Alors que les actions de Tesla Inc. fondent ces derniers temps en raison de problèmes de demande, le rival chinois BYD Co. est en larmes alors que les investisseurs applaudissent son année record de ventes et son empreinte élargie sur le plus grand marché mondial des véhicules électriques.
Les actions cotées aux États-Unis de BYD soutenu par Warren Buffett ont gagné 8,5% au cours du mois dernier contre une chute de 40% pour Tesla. Ils ont également battu une jauge de fabricants mondiaux de véhicules électriques, qui a chuté de 12 %, et ont surpassé leurs homologues nationaux Li Auto Inc. et Nio Inc.
Les investisseurs considèrent BYD comme un indicateur pour le secteur chinois des véhicules électriques et affirment que l'entreprise est sur le point de devenir un bénéficiaire clé alors que le pays rouvre son économie. Bien que ce soit une aubaine pour tous les constructeurs automobiles, BYD est bien placé car il prend des parts de marché, a un meilleur pouvoir de tarification et contrôle une grande partie de sa chaîne d'approvisionnement, produisant ses propres puces et batteries, disent les taureaux.
"Nous aimons l'intégration verticale de BYD, construite sur de nombreuses années, que beaucoup essaient maintenant d'atteindre", a déclaré Kevin Net, gérant de portefeuille chez Edmond de Rothschild Asset Management à Paris. "Et bien sûr le bonus supplémentaire de la réouverture de la Chine cette année."
L'année dernière a été difficile pour les fabricants de véhicules électriques du monde entier. La hausse des taux d'intérêt et la hausse de l'inflation ont nui à la demande. Les problèmes de la chaîne d'approvisionnement et la concurrence accrue ont également touché le résultat net. Pour BYD en particulier, les actions ont chuté de 27%, les pertes s'accélérant après que Berkshire Hathaway Inc. de Buffett, un bailleur de fonds à long terme, ait réduit une partie de sa participation.
Pourtant, BYD semble avoir surmonté bon nombre de ces obstacles. Ses volumes de production et de vente de véhicules à énergie nouvelle ont triplé en un an malgré la politique nationale Covid Zero qui a déclenché des fermetures sporadiques et prolongées dans toute la ville.
Les analystes prennent note. BYD a recueilli la deuxième recommandation la plus équivalente à l'achat parmi les constructeurs automobiles mondiaux avec des valeurs de marché supérieures à 1 milliard de dollars, selon les données compilées par Bloomberg, juste après Mahindra & Mahindra Ltd, basée à Mumbai. Au moins 13 maisons de courtage ont confirmé cette recommandation la semaine dernière. .
Tous ces gains se font au détriment de Tesla, d'autant plus qu'elle tente également de s'implanter plus solidement en Chine. Les actions de la société d'Elon Musk ont chuté de 65% l'année dernière, entraînées à la baisse par son rachat de Twitter Inc. Les actions ont subi mardi leur plus forte baisse quotidienne depuis 2020 après avoir manqué les estimations de livraison pour le troisième trimestre consécutif malgré l'offre de remises importantes aux consommateurs chinois.
Vendredi, Tesla a procédé à une nouvelle série de baisses de prix sur certains de ses produits dans le pays asiatique compte tenu de la concurrence accrue. Pendant ce temps, BYD a annoncé une augmentation de prix sur un modèle populaire à la fin de l'année dernière, et la société a lancé cette semaine la première des deux nouvelles marques de véhicules électriques de luxe qu'elle lance cette année. Les actions de la société ont chuté de 7,7% pour toucher un plus bas de plus de deux ans vendredi.
"Les récents ratés de Tesla en termes de performances et de production ont aggravé les inquiétudes en matière de demande sur le marché", a déclaré Christina Woon, directrice des investissements pour les actions asiatiques chez abrdn plc. "C'est aussi pourquoi les gens ont été plutôt tièdes envers l'industrie malgré des arriérés sains dans certains noms."
Pourtant, il y a des raisons d'être prudent. Tesla se négocie à une valorisation moins chère que BYD depuis fin décembre, selon les données de Bloomberg. Et les questions sur la rapidité avec laquelle l'économie chinoise peut rebondir seront un moteur majeur de nouvelles ventes.
Cela pourrait signifier une volatilité à venir pour les actions BYD, a ajouté Edmond de Rothschild's Net, étant donné que "le sentiment général sur la Chine est toujours un point d'interrogation majeur" avec le rythme de réouverture et de reprise de la consommation du pays.
