Récemment, Donald Trump a annoncé qu'après son investiture le 20 janvier de l'année prochaine, il prévoyait d'imposer un droit de douane de 25 % sur tous les produits entrant aux États-Unis en provenance du Mexique et du Canada, ainsi qu'un droit de douane « supplémentaire de 10 % » sur toutes les importations chinoises. Cela constitue une menace directe pour trois des plus grands partenaires commerciaux des États-Unis.
1. Impact significatif sur l'industrie automobile hautement intégrée d'Amérique du Nord
Les industries automobiles des États-Unis, du Mexique et du Canada sont profondément interconnectées. Les États-Unis servent de plaque tournante pour la recherche et la fabrication haut de gamme, se concentrant sur le développement et la production de véhicules et de composants de grande valeur. Le Mexique fonctionne comme une base manufacturière à faible coût, attirant les investissements grâce à sa main-d'œuvre abordable et à ses accords de libre-échange, devenant ainsi un centre d'assemblage essentiel pour la production automobile nord-américaine. Parallèlement, le Canada se spécialise dans la fabrication de pièces de précision et est récemment devenu un leader dans le développement de véhicules électriques (VE) et de batteries.
Cette division complémentaire du travail, établie sous leAccord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC), a créé une chaîne d'approvisionnement robuste, assurant la position forte de l'Amérique du Nord sur le marché automobile mondial. Les analystes préviennent cependant que les droits de douane de 25 % proposés par Trump sur les importations de véhicules et de pièces détachées en provenance du Canada et du Mexique pourraient démanteler cette chaîne d'approvisionnement partagée vieille de plusieurs décennies, affaiblissant la compétitivité automobile des trois pays.
Impact sur l'industrie automobile américaine
Les États-Unis sont le plus grand importateur mondial de véhicules, le Canada et le Mexique représentant plus de 80 % de leurs importations de véhicules et plus de 50 % de leurs importations de pièces automobiles. S’ils étaient mis en œuvre, ces droits de douane augmenteraient les coûts de tous les véhicules assemblés et vendus aux États-Unis, ce qui pourrait constituer un fardeau pour les consommateurs américains.
Selon Wolfe Research, un droit de douane de 25 % pourrait augmenter le coût moyen des véhicules vendus aux États-Unis d'environ 3 $000. Au-delà des coûts pour le consommateur, les constructeurs automobiles seraient confrontés à des pertes substantielles.Sam Fiorani, vice-président des prévisions mondiales de véhicules chez AutoForecast Solutions, estime que les tarifs pourraient ajouter jusqu'à 10 $000 au coût des modèles haut de gamme, tels que le Ram 4500 produit à Saltillo, au Mexique. Ces coûts ne peuvent pas être entièrement répercutés sur les consommateurs, obligeant les constructeurs automobiles à absorber une partie du fardeau.
Parmi les fabricants américains,Moteurs généraux (GM)est particulièrement vulnérable, car il exporte plus de 750 000 véhicules par an vers les États-Unis depuis le Canada et le Mexique. Cela inclut des modèles populaires tels que le Chevrolet Silverado et le GMC Sierra. Les analystes d'Evercore ISI prédisent que pour chaque augmentation de 10 % des droits de douane sur les importations mexicaines, le bénéfice par action de GM pourrait diminuer de 20 %, tandis que celui de Ford pourrait baisser de 10 %.
Les tarifs sont également susceptibles de réduire les ventes de véhicules. Wolfe Research prévoit que les ventes de voitures neuves aux États-Unis pourraient diminuer d'environ un million d'unités par an en raison de la sensibilité des consommateurs aux prix.
Impact sur les industries automobiles canadienne et mexicaine
Le Mexique et le Canada dépendent fortement du marché américain. Près de 80 % des exportations mexicaines de véhicules, soit environ 1,57 million d'unités de janvier à juillet de cette année, sont destinées aux États-Unis. De même, les exportations canadiennes d'automobiles et de camions vers les États-Unis représentaient 80,6 milliards CAD au cours des 12 derniers mois.
Des droits de douane plus élevés augmenteraient considérablement le coût des véhicules et des composants exportés vers les États-Unis, réduisant ainsi la demande et affaiblissant l'intégration du marché nord-américain. Les usines locales au Mexique et au Canada seraient confrontées à une réduction des commandes de production, entraînant des pertes d'emplois et une diminution des investissements.
Le Canada et le Mexique risquent de riposter, déclenchant une guerre commerciale. Le Mexique a déjà déclaré qu’il imposerait des droits de douane réciproques si les États-Unis allaient de l’avant, tandis que le Canada étudie des contre-mesures similaires. De telles actions pourraient nuire aux fabricants de toute l’Amérique du Nord et entraver la croissance économique dans les trois pays.
2. Des dommages plus importants pour les constructeurs automobiles européens que les tarifs douaniers directs de l’UE
Les analystes notent que les tarifs douaniers proposés par Trump sur les importations mexicaines pourraient nuire davantage aux constructeurs automobiles européens, tels que Volkswagen et Stellantis, que les tarifs douaniers directs sur les produits européens. De nombreuses marques européennes dépendent fortement du Mexique pour leurs opérations nord-américaines.
L'usine Volkswagen de Puebla au Mexique, l'une des plus grandes au monde, a produit près de 350,000 véhicules en 2023, tous destinés au marché américain. Si les droits de douane passent de 0 %-2,5 % actuellement à 25 %, les ventes de Volkswagen aux États-Unis en souffriraient considérablement.
Stellantis, qui exploite deux grandes usines d’assemblage au Mexique, est également exposée. En 2023, l'entreprise a importé 358 000 véhicules du Mexique vers les États-Unis, ce qui représente environ un quart de ses ventes en Amérique du Nord. La société de courtage italienne Intermonte estime que chaque augmentation de 1 % des tarifs pourrait réduire les bénéfices avant impôts de Stellantis de 160 millions d'euros, soit 1,4 % de ses prévisions de bénéfices pour 2025.
Selon S&P, le pire scénario pour les constructeurs automobiles européens serait que Trump impose simultanément des droits de douane de 25 % sur les importations mexicaines et canadiennes et des droits de douane de 20 % sur les véhicules en provenance de l’UE et du Royaume-Uni. Dans ce cas, des sociétés telles que Stellantis, Volvo et Jaguar Land Rover pourraient voir leur EBITDA ajusté chuter de plus de 20 %, tandis que Volkswagen, BMW et Mercedes-Benz seraient confrontées à des baisses plus légères, mais néanmoins significatives.
3. Impact limité sur les constructeurs automobiles chinois mais effet plus large sur les pièces automobiles
Les droits de douane de 10 % proposés par Trump sur les importations chinoises sont inférieurs aux 60 %-100 % suggérés précédemment, mais ils posent toujours des défis au secteur automobile chinois. Les exportations directes de voitures fabriquées en Chine vers les États-Unis restent minimes : seulement 61 000 unités au cours des huit premiers mois de 2023, soit 1,7 % des exportations totales de voitures particulières de la Chine. La plupart d’entre eux sont des véhicules de marques étrangères comme Tesla et GM, fabriqués en Chine et exportés aux États-Unis.
Toutefois, l’impact sur les exportations chinoises de pièces automobiles serait bien plus important. En 2024, la Chine a exporté pour 12,1 milliards de dollars de pièces automobiles vers les États-Unis, ce qui représente 5,4 % de la valeur des véhicules assemblés aux États-Unis. Des droits de douane plus élevés augmenteraient les coûts, réduiraient la compétitivité et perturberaient les investissements chinois au Mexique visant à contourner les droits d’importation américains.
Conclusion
Les tarifs proposés par Trump pourraient se répercuter sur les chaînes d’approvisionnement mondiales, augmentant les coûts, réduisant la compétitivité et déclenchant des mesures de rétorsion. Alors que les industries américaines, canadiennes et mexicaines sont confrontées aux défis les plus immédiats, les constructeurs automobiles européens et chinois sont également exposés, soit en raison de leur dépendance à la chaîne d’approvisionnement, soit en raison des exportations de pièces détachées. En fin de compte, la hausse des coûts et la réduction des échanges pèseront sur les fabricants, les consommateurs et les économies.
